【stata】税收优惠政策对企业业绩的影响

发布于 2023-01-25  582 次阅读


一、引言

税收优惠政策是国家干预经济的重要手段之一,是国家为了配合其在一定时期内的政治、经济和社会发展的总目标。利用税收制度,按照预定的目的,在税收方面相应给予某些资产,活动、组织形式优惠待遇的条款,以减轻某些纳税人应履行的纳税义务来补贴纳税人及其某些活动。这些条款的基本意图就是要鼓励特定资本的形成与积累。创新本身对企业来说不是什么问题,只要增加创新方面人力、资金、设备的投入,什么东西都能创造出来。但是由于缺乏对未知技术和市场的足够信息以及资本时间等因素使得创新具有不确定性,政府对此通过税收优惠政策进行激励,引导企业进行产业结构的调整,降低企业创新成本,提高预期收益。

税收优惠政策降低企业成本。创新成本是与创新有关的各种投入,包括人力成本、资金、设备等。税收可以通过资金的形式影响其中的每一部分,对个人所得税的优惠政策可以影响到人力资本成本,对企业所得税的优惠可以影响到企业整体的经济利益,企业固定资产加速折旧优惠可以影响到设备的折旧额,而以上这些都是以现金的形式来对企业产生影响,从而能够一定程度上降低企业投入成本,提高企业的盈利水平。 

二、数据收集与整理

本文研究的数据来源于wind数据库,该数据库提供了2012-2016年各企业名称,税收政策及其他一些衡量企业业绩的指标。将表中数据转换为英文和文本格式后引入。在初次引入数据库时,我们对stata里红色数据进行处理:将code一列运行destring code,replace命令,将inst一列运行gen inst2=real(inst)命令。

至此,数据全部合法可用。

为了方便表示与观察,我们将税收百分之二十五以下的设置为ssyh=1,表示为享受了税收优惠的,再将其他的设为ssyh=0,表示为没有享受税收优惠的,进行直方图统计。

可以看出还是实行税收优惠的企业比较多。

接下来生成年份虚拟变量和行业虚拟变量

tab year,gen(year)
tab ind,gen(ind)

再生成一个股权制衡度的指标

zhd=top10/top1

zhd2=top2/top1

一个衡量年度总资产的指标

size=ln(trshre)

三、实证分析

 

相关性分析

 

roe

roa

gprate

trgrowth

ssyh

zhd

zhd1

roe

1

 

 

 

 

 

 

roa

0.269

1

 

 

 

 

 

gprate

0.101

0.141

1

 

 

 

 

trgrowth

0.00470

0.0110

0.00380

1

 

 

 

ssyh

0.0684

0.0520

0.117

-0.0264

1

 

 

zhd

0.00260

0.0294

0.0711

0.000500

-0.00730

1

 

zhd1

0.00230

0.0224

0.0444

0.000900

-0.00630

1.000

1

size

0.0190

-0.0127

-0.0875

-0.0108

-0.307

-0.0858

-0.0385

lev

-0.112

-0.112

-0.281

0.0273

-0.311

0.0159

0.0150

inst2

0.0179

0.0124

-0.0439

0.00430

-0.223

-0.186

-0.108

auditor

0.0147

-0.00620

-0.00370

-0.00230

-0.169

-0.00250

-0.000400

 

 

 

 

 

 

 

 

 

size

lev

inst2

auditor

 

 

 

size

1

 

 

 

 

 

 

lev

0.378

1

 

 

 

 

 

inst2

0.389

0.254

1

 

 

 

 

auditor

0.408

0.165

0.221

1

 

 

 

 

由表中可以看到我们的解释变量ssyh与gprate这个相关性最高。

统计描述

下表为本文核心变量的一些统计描述。我们不难看出,ssyh=0.602,也就是说享受到税收优惠的企业占多数。就所有企业的盈利来说,销售毛利率均值为30%,对于常规流通企业属于正常的结果,但最大亏损和最大盈利之间存在较大差异,最小值和最大值分别是-2450%和115.4%,而毛利率超过60%就算暴利行业了。除此之外,在回归分析表中可以看出,模型里核心变量ssyh与gprate之间显著相关,说明政府是可以通过税收优惠来增大企业的利润。

Decriptive

 

 

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

VARIABLES

N

mean

sd

min

max

 

 

 

 

 

 

auditor

17,109

0.0613

0.240

0

1

gprate

17,503

30.00

26.22

-2,450

115.4

lev

17,821

44.07

21.47

5.250

94.11

inst2

13,276

38.52

23.57

0.240

88.41

ssyh

16,774

0.602

0.490

0

1

zhd

14,112

2.197

35.36

1

4,201

zhd1

14,684

0.409

7.265

0.000891

880

size

13,936

10.86

1.110

7.041

17.39

回归分析

 

(1)

VARIABLES

gprate

  

ssyh

2.008***

 

(3.68)

lev

-0.330***

 

(-27.55)

size

-0.345

 

(-1.33)

zhd

0.810***

 

(2.84)

auditor

2.603**

 

(2.50)

audopinion

3.473***

 

(2.74)

year2

0.142

 

(0.19)

year3

-0.111

 

(-0.15)

year4

1.054

 

(1.45)

year5

1.970***

 

(2.75)

ind2

4.173**

 

(2.26)

ind3

16.555***

 

(9.42)

ind4

-1.857

 

(-0.95)

ind5

4.299**

 

(2.29)

ind6

18.226**

 

(2.26)

ind7

-24.222***

 

(-7.83)

ind8

8.634

 

(0.56)

ind9

4.679

 

(1.59)

ind10

-6.480***

 

(-2.70)

ind11

-4.840***

 

(-2.80)

ind12

9.564***

 

(3.77)

ind13

5.523

 

(1.24)

ind14

6.115***

 

(2.58)

ind15

9.771***

 

(5.73)

ind16

-0.958

 

(-0.65)

ind17

41.158***

 

(10.75)

ind18

1.457

 

(0.61)

ind19

2.259

 

(0.81)

Constant

37.997***

 

(10.85)

  

Observations

13,624

R-squared

0.120

F test

0

r2_a

0.118

F

66.20

t-statistics in parentheses
*** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1

表为解释变量ssyh与被解释变量gprate回归的结果,其中还包含一些控制变量lev为资产负债率,size为企业规模,zhd为衡量股权制度的指标。可以看出我们的企业业绩和是否有税收优惠(ssyh)有显著的正向关系,且回归结果在统计意义上达到了百分之一的显著性水平,R²>10%。

控制变量中,资产负债率(lev)与企业业绩有这有显著的负向关系,且回归结果在统计意义上达到了百分之一的显著性水平。企业规模(size)与企业业绩无显著相关性。企业业绩和股权制衡度(zhd)有显著的正向关系,且回归结果在统计意义上达到了百分之一的显著性水平,等等。

稳健性检验

为了使得我们研究的结果更加稳健,我们对该回归结果做以下稳健性检验。我们更改作为参照组的年份进行二次回归分析,其结果如下表

 

(1)

VARIABLES

gprate

  

ssyh

2.008***

 

(3.68)

lev

-0.330***

 

(-27.55)

size

-0.345

 

(-1.33)

zhd

0.810***

 

(2.84)

auditor

2.603**

 

(2.50)

audopinion

3.473***

 

(2.74)

year1

-1.970***

 

(-2.75)

year2

-1.828**

 

(-2.56)

year3

-2.081***

 

(-2.98)

year4

-0.916

 

(-1.35)

ind2

4.173**

 

(2.26)

ind3

16.555***

 

(9.42)

ind4

-1.857

 

(-0.95)

ind5

4.299**

 

(2.29)

ind6

18.226**

 

(2.26)

ind7

-24.222***

 

(-7.83)

ind8

8.634

 

(0.56)

ind9

4.679

 

(1.59)

ind10

-6.480***

 

(-2.70)

ind11

-4.840***

 

(-2.80)

ind12

9.564***

 

(3.77)

ind13

5.523

 

(1.24)

ind14

6.115***

 

(2.58)

ind15

9.771***

 

(5.73)

ind16

-0.958

 

(-0.65)

ind17

41.158***

 

(10.75)

ind18

1.457

 

(0.61)

ind19

2.259

 

(0.81)

Constant

39.967***

 

(11.11)

  

Observations

13,624

R-squared

0.120

F test

0

r2_a

0.118

F

66.20

t-statistics in parentheses
*** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1

可以看出解释变量ssyh对被解释变量gprate依然有显著的正向关系,且显著水平不变,其他控制变量也是同理。从而支持了前文回归分析表中的结果,由此我们认为税收优惠可以提高企业业绩这一结论具有稳健性。

四、研究结论与建议

企业和政府之间的关系一定程度上影响着社会的进步。企业需要不断的使市场充满活力,政府需要出台一些政策来帮助企业发展,而税收程度的多少对企业业绩具有两重性,以25%为普通税收程度,我们以2012-2016年的面板数据作为样本,分析税收优惠政策是否能提高企业业绩。结果发现:(1)税收优惠的确能够促进企业业绩(2)企业负债率对企业业绩有显著负向影响(3)股权制衡度对企业业绩有显著正向影响。

我的建议是为了实现对优惠政策力度的扩大,应注重依据相关法律依据取消不必要的行政性收费项目,同时扩大对“费改税”改革的宣传,并注重削弱对当前企业运营的行政干预,最终由此引导企业朝着可持续性的方向发展。我国企业税收政策在实施过程中仍然存在着优惠范围存在一定局限性等问题影响到了其整体实施效果,因而在此基础上,为了激励当前企业的进一步发展,要求政府部门在管理工作开展过程中应注重从拓宽优惠范围、合并税种、加大优惠力度、完善税收服务体系等途径入手对现有税收政策进行改进,并在此基础上加大税收政策的宣传力度,从而减少企业税负,确保其在发展过程中赢得更大的经济效益,并就此稳固自身在市场竞争中地位。

注:

  • ssyh:解释变量
  • lev为资产负债率
  • size为企业规模
  • zhd为衡量股权制衡度的指标
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最后更新于 2023-01-25